«Успешный управляющий хедж-фондом в истории», Рэй Далио был в центре скандала в его компанию bridgewater, по сообщениям, выросли «дедовщина». Жаловаться на сотрудников, но не клиентов — они Далио приносит миллиард.

В конце июля, Нью-Йорк Таймс опубликовала скандальную статью с интригующим названием «секс, страх и наблюдения в крупнейших хедж-фондов в мире». Газета претензий к властям со стороны сотрудников хедж-Фонда bridgewater Associates, который управляет активами более чем на $150 млрд. работники жаловались на гнетущую атмосферу в компании — все, что происходит в офисе, вам будет видео и аудио, есть случаи сексуального насилия и пытаются замять инцидент с помощью давления управления.

В конце концов, глава Бриджуотер Рэймонд (Рэй) Далио было говорить публично, с объяснением, которое показало, что в статье «искаженной реальности» и журналистам из Нью-Йорк Таймс, даже не пытаются понять, каким образом работает компания.

Личные далио журнал состояние Forbes оценивает в 15,9 млрд долларов — онлайн рейтинге ставит его на 24-е место среди миллиардеров США и 57-й в мире. В свои 67 лет, Далио является практика трансцендентальной медитации, и дает рекомендации для правительств и крупнейших компаний. По состоянию на конец 2015 года Далио, по данным рейтинга ЛЧ инвестиции, менеджер самых успешных хедж-фондов в истории, журнал рынков Bloomberg включил его в свой список Топ-50 самых влиятельных людей. В 2015 году Далио сбор составил 1,4 миллиарда долларов.

Мальчик с Гольф

Будущий миллиардер Рэй Далио родился в 1949 году в Нью-Йоркском районе Куинс. Его отец был джазовым музыкантом, играл на кларнете и саксофоне в ночных клубах Манхэттена, а мать была домработницей. Когда Рэй исполнилось восемь лет, его семья переехала в пригород Нью-Йорке — городке Манхассет.

В детстве, Далио питал большой любви к учебе в школе обычной и постоянной заточки, который измеряется. Но даже тогда я не мог назвать его ленивым: Рей с детства, он заработал себе деньги на карманные расходы, в зимнее время удаление снега с соседних областей, а летом подстригает траву. Один из этих детей является частью конца сыграл главную роль в своей будущей деловой карьеры.

В 1961 году, когда рэю исполнилось 12 лет, он устраивается на работу в элитный Гольф-клуб, ссылки, Гольф-клуб, который расположен в непосредственной близости от своего дома. В его обязанности входит перенос спортивного инвентаря и советы для игроков, многие из которых были инвесторы на Уолл-стрит. Далио себя в разговоре за 2012 Альфа книга мастеров, посвященная менеджер из крупнейших хедж-фондов, говорит, что в то время одной из самых популярных тем разговора стало фондового рынка говорили обо всем, от парикмахеров до чистильщиков обуви. Подросток интересовался этой темой, стал изучать «Уолл Стрит Джорнал» и посоветоваться с членами клуба из числа инвесторов. Накопил $300, Далио начал свой первый выбор приспособлений, которые должны отвечать простым критериям: акции должны принадлежать компании, что он слышит что-то, и стоить меньше, чем $5 за акцию. В итоге выбор пал на акции авиакомпаний Северо-Восточной авиалинии. Инвестиции успешным — компании поступило предложение в связи со слиянием, и ее акции выросли в три раза. «Инвестирование казалось довольно простой задачей — я посмотрел названия компаний, и подумал, что надо выбрать только те акции, которые будут дорожать. Если бы этого не произошло, я потерял бы деньги, теперь я мог бы сделать что-то еще», — говорит Далио.

Воодушевленный своим первым успехом, Далио начинает проводить часы, изучая отчеты ведущих компаний и нарабатывает портфолио. В результате, со времени исследований с целью Далио был портфель акций на несколько тысяч долларов.

Медитативное инвестиций

В 1967 году Далио поступить в колледж в лонг-айлендский Университет, где он изучал Финансы. Как и большинство молодых людей того времени, Далио любит рок-музыку, в том числе «Битлз». После своих кумиров, он начинает практиковать трансцендентальную медитацию, которая продолжается и по сей день. Много позже, уже будучи обладателем многомиллиардного состояния, он скажет, что его успех связан с трансцендентальной медитацией, кто «научился видеть вещи в перспективе.

Далио является одним из лучших студентов колледжа, и после его окончания в 1971 году, поступил в Гарвардскую школу бизнеса. Исследование повторим, для него легко: как пояснил сам Далио из Гарварда, не было ничего, чтобы выяснить, почему он так невзлюбил. Летом 1973 Далио пробуют свои силы в биржевой торговле сырьем (зерно, нефть, хлопок) в Меррилл Линч. Тогда торговля с сырьем была на задворках, по сравнению с торговым. Однако ситуация изменилась осенью 1973, после первого нефтяного кризиса. Далио совместно с Гарвардским друзей решили создать компанию, специализирующаяся на торговле сырьем, выбирая для нее имя Бриджуотер Ассошиэйтс. Однако, это принесло начинающим трейдерам значительные результаты.

Окончив Гарвардский Далио вступил в брокерской компании, компании shearson Хейден Стоун, возглавлял будущий основатель компании Citigroup Сэнфорд Вейл. Далио работал в отделе товаров, консультирование по вопросам хеджирования рисков (как напоминание для всех тех временах, в кабинете до сих пор висит подарок Калифорния фермеры быка — рогами). Однако долго Далио это место не последнее. В канун 1975 году он отправился в бар, чтобы выпить со своим начальником, между ними завязался спор, и Далио ударился головой, в результате чего он был вынужден уйти в отставку. С этого момента начинается история Далио как независимый бизнесмен.

Альфа и бета

После увольнения из компании shearson Хейден Стоун 26-летний Далио убедил нескольких своих клиентов, чтобы нанять его в качестве консультанта на риски и инвестиции. Он основал компанию bridgewater Associates и, позаимствовав имя своего первого бизнеса. Первый офис компании был в Нью-Йорке, двухкомнатная квартира Далио. Первые десять лет своего существования компания работала только в консалтинговом бизнесе. С течением времени, Далио удалось упрочиться благодаря глубокого макроэкономического анализа. Он отправляется к клиентам под названием «ежедневных наблюдений» (ежедневные наблюдения) становятся популярными и влиятельными на рынке.

Среди клиентов Далио в период был Макдоналдс — в 1983 году, компания обратилась к консультанту, чтобы разработать вариант фьючерсного контракта на поставку курицы, которая необходима для новое блюдо — «Чикен Макнаггетс».

Во-первых, кто доверил свои средства в управление Бриджуотер Ассошиэйтс, в 1985 году стало стратегической группы инвестиций компании. Президент Хильда Очоа-Бриллембурга в интервью «файнэншл Таймс» Далио говорит, что у него есть талант, чтобы слышать сигналы рынка и знать, когда это просто шум, и когда они добавляются к музыке».

Первый крупный клиент пришел к Далио в 1985 году он получил в управление 5 миллионов долларов из Пенсионного фонда, и сотрудники Всемирного банка (высокопоставленные представители Всемирного банка, за год до этого регулярно читал «Ежедневный наблюдений»). Спустя некоторое время, Далио убедить Всемирный банк, чтобы дать больше свободы диверсифицировать вложения. Стратегия предполагает отход от традиционной практики менеджеров фондов, которые привязаны к их деятельности с установленными стандарта инвестиционного портфеля. Далио попытке более активного управления. После Пенсионный фонд Всемирного банка для клиентов Бриджуотер вошла в Пенсионный фонд Кодак.

Инновационный подход Далио отчасти заключается в том, что в его основе принципиально выбор для работы с крупными организациями, не состоятельные частные инвесторы. В активах под управлением, Бриджуотер ассошиэйтс, примерно треть приходится на корпоративные пенсионные фонды, и четверть активов суверенных фондов. Сам далио в книге Альфа Мастерс говорит, что он хочет заниматься «умный клиент», который не только верит ему деньги, после слепой вере, но, чтобы «вступить в диалог» с хедж-Фондом.

Рост роста числа пользователей и объема инвестиций — Далио использует глобальные стратегии инвестиций в мире в различные активы, при проведении углубленного ретроспективного анализа конкретного рынка.

Бриджуотер Ассошиэйтс работает Далио стал первым хедж-Фондом, который построил свою стратегию на четкое разделение двух классов вернуться — альфа и бета. Альфа-это прибыль, которую инвестор получает в результате способность менеджера, чтобы заранее знать, какие активы будут расти в цене, а какие упадут (таким образом, урожайность будет больше, чем общая доходность рынка). Бета, в свою очередь, зависит от общей доходности рынка и меньше риск. Работает отель bridgewater Associates была основана двумя структурами, в области двух разных видов возвратов чистых Альфа и любых погодных условиях, соответственно. В любых погодных условиях инвесторы платят управляющему меньше денег, но доходность ниже. Чисто Альфа в итоге стал флагманом дивизии Бриджуотер — по оценкам ЛЧ вложений, за все время существования чистого Альфа заработали 45 миллиардов долларов, с 1991 года, только три раза после окончания года с убытком.

Успех Бриджуотер в значительной степени основана на беспрецедентном уровне анализа, что фонд. Так, в результате мирового финансового кризиса с лета 2007 года, в своем аналитическом обзоре Далио и его соавтор назвали «безумной» практике выдачи кредитов и уровень долгов крупных банков. В поисках прецедентов Бриджуотер изучал ранее кредитный кризисы, до 1920-х годов. Компания Далио подсчитал, что возможные потери банков от плохих долгов составит 839 млрд долларов из этих расчетов, Далио посетили Финансов США и Белого дома, но его предостережения остались неуслышанными. Весной 2008 Бриджуотер вывести средства от нескольких проблемных банков, в том числе Lehman Brothers и Bear stearns за. Из-за того, что Далио смог предсказать кризис, Бриджуотер стала одной из немногих в отрасли, кто сумел остаться прибыльным во время кризиса года. Хедж-Фонд получает прибыль в 2008 и 2009 годах. И в 2010 году стал рекордным для компании — активы Фонда выросли на 15,3 миллиарда долларов в 2011 году, портфель Бриджуотер Ассошиэйтс было 23%, тогда как средний портфель другие хедж-фонды понесли убытки в размере 5%.

Финансовый гуру

Как глава крупнейшего хедж-фонда в мире, Далио пользуется авторитетом в экспертном сообществе. Время от времени он делится с миром своим видением экономической ситуации, опубликовав видео со своими комментариями на сайте economicprinciples.org. Канал Бриджуотер на YouTube, который выложил видео (в настоящее время более 3 миллионов Просмотров), которая описывает «как экономическая машина работает». По его словам, эта концепция помогает прогнозировать мировой кризис. В финале видео показаны три основные правила: не допускать задолженности растут быстрее, чем прибыль, и не допускать задолженности растут быстрее, чем производительность труда и делать все возможное для повышения эффективности.

Давать советы для начинающих инвесторов в разговоре о книге деньги. Мастер игры, Далио описано хорошее вложение в портфель. 30% этого портфеля состоит из акций из индекса s&Р 500, 55% для государственных облигаций (40% из них являются долгосрочными и 15% для средних). По данным Далио, как большая часть облигаций необходимо для того, чтобы компенсировать волатильность фондового рынка. Остальные 15% от Далио портфеля распределен равномерно между золотом и другими товарами (в случае инфляции). В случае, если некоторые сегменты показывает высокую доходность, необходимо средств из данного актива может двигаться в других сегментах — таких, как оно должно быть сделано по крайней мере раз в год. Далио подчеркивает, что разделение инвестиций поровну между акциями и облигациями довольно рискованный и неустойчивый инвестиционный. По его словам, степень риска при этом не менее 95%, поскольку акции, которые могут быть подвержены высокой волатильности.

Иногда Далио экспертизы привлечь и на государственном уровне. В мае 2014 года Далио посетил Россию, где принял участие в совещании с представителями финансово-экономического блока российского правительства. В октябре того же года хакерская группа «Анонимный Интернационал» опубликовал рекомендации Далио, чтобы возродить российскую экономику. Из документов следует, что Далио призвал российских чиновников повысить роль финансовых рынков и внутреннего долга в национальной валюте (по данным Далио, рост задолженности должен быть похож на рост валового внутреннего продукта). Инвесторам также предлагается заимствовать средства для развития экономики со стороны пенсионных фондов и страховых компаний.

Культ личности

Инвестиционные фонды-это достаточно закрытая отрасль с точки зрения информации о внутренних заказов и корпоративной культуры. Сам далио часто повторял, что Бриджуотер Ассошиэйтс, в духе «радикальной открытости» — по его словам, работники могут выразить свое недовольство тому или иному вопросу, а дело компании-понять, правы они или нет. В интервью «Уолл Стрит Джорнал» инвестор сравнить начало работы в Бриджуотере с вступлением в службе спецподразделений США.

Процесс подачи заявки на работу в Бриджуотере действительно напоминает выбор элитных солдат — кандидат проходит шесть различных видов испытаний, целью которых является изучение его личности. После получения нужны сотрудники, чтобы оценить друг друга через специальные приложения. Далио ожидает от сотрудников, что они будут открыто критиковать друг друга работы. Ниже приводится подробный анализ проблемы (такие процессы являются одним из инсайдеров в компании по сравнению с испанской инквизицией). Все это дало Нью-Йорк мэгэзин повод называть Бриджуотер «мульти-миллиард доллар эксперимента по изучению поведения человека».

Своего рода корпоративная код в Бриджуотере такие «принципы» Рэя Далио, который состоит из более чем 200 пунктов 110-страничный документ, в котором прописаны принципы поведения в коллективе. В документе в нескольких местах подчеркивается, что ошибки в команде нужно personifitsirovano: поведение в команде в зависимости от поведения гиен, которые питаются хищника, но в итоге пойдет на пользу системе, помогая процессу эволюции.

Статья июле в Нью-Йорк Таймс, которые бросают тень на имидж Бриджуотер сообщил о жалобе одного из сотрудников компании для комиссии по правам человека штата Коннектикут. В его обращение, 34-летний Кристофер Таруи под названием Бриджуотер «казан страха и запугивания». Он описал атмосферу постоянного видео и aedificatio деятельности сотрудников, а также выявили случаи сексуального насилия со стороны начальника-мужчины. После обращения Таруи, по его словам, несколько топ-менеджеров Бриджуотер начал давить на него, требуя снять обвинения. В публикации Нью-Йорк Таймс отмечает, что жалобы в Национальное Управление трудовых отношений было подано семь бывших сотрудников Бриджуотер.

В ответ на публикацию Нью-Йорк Таймс Далио заявил, что газета в своей статье передергиваний и неточностей. «Бриджуотер-это не «котел запугивания», а совсем наоборот. Компания известна тем, что дает своим сотрудникам право голоса, в особенности когда речь идет о проблемах». Вам нужно записать встречу, Далио пояснила, что она снимает некоторые нужны сотрудники для участия в заседаниях лично. Далио также опроверг информацию о том, что компания требует от всех сотрудников в начале рабочего дня выключать мобильные телефоны, чтобы сохранить тайну. Говорить напрямую о предмете жалобы, инвестор отметил, что Бриджуотер борется с «несерьезными обвинения, которые принимаются в расчет денежных пособий.»

В начале августа стало известно, что Концерн отозвал свою жалобу и перешел в другую компанию.

Бизнес-Рэй Далио в цифрах

Активы 154 миллиарда долларов под управлением по Бриджуотер Ассошиэйтс

82,3 миллиарда долларов активов под управлением хедж-Фонда, чистых Альфа

18% — среднегодовая доходность чистых Альфа с 1991 года

Около 1,7 млн человек — количество сотрудников в Бриджуотер Ассошиэйтс

Прибыль $3,3 млрд чистой «Альфа» в 2015 году